സ്വർണത്തേക്കാൾ പിന്നിലായി വെള്ളി; നിക്ഷേപകർക്ക് ആശങ്കയായി പുതിയ റിപ്പോർട്ട്

വെള്ളി വിപണിയിൽ കഴിഞ്ഞ കുറച്ചുകാലമായി നിലനിന്നിരുന്ന വിതരണ പ്രതിസന്ധി അവസാനിക്കാനൊരുങ്ങുമ്പോഴും നിക്ഷേപകരെ കാത്തിരിക്കുന്നത് പുതിയ വെല്ലുവിളികളാണെന്ന് റിപ്പോർട്ട്. 2027-ഓടെ ആഗോള വെള്ളി വിപണി വിതരണക്കമ്മിയിൽ നിന്ന് മിച്ചത്തിലേക്ക് മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് വിലയിരുത്തൽ. ഇതോടെ വെള്ളിവിലയിൽ വലിയ മുന്നേറ്റം പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർ കൂടുതൽ ജാഗ്രത പുലർത്തേണ്ടിവരുമെന്നും വിപണി വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.

മെറ്റൽസ് ഫോക്കസ് (Metals Focus) പുറത്തുവിട്ട റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം, വർധിച്ചുവരുന്ന വെള്ളി ശേഖരം, ആഭരണ മേഖലയിലെ കുറഞ്ഞ ആവശ്യകത, വ്യാവസായിക ഉപഭോഗത്തിലെ ഇടിവ് എന്നിവയാണ് വിപണിയിലെ പുതിയ മാറ്റങ്ങൾക്ക് പ്രധാന കാരണം. കഴിഞ്ഞ വർഷങ്ങളിലും 2026-ന്റെ തുടക്കത്തിലും അനുഭവപ്പെട്ട കടുത്ത വിതരണക്ഷാമം വെള്ളിവില ഉയരാൻ സഹായിച്ചിരുന്നു. എന്നാൽ ഇപ്പോൾ വിപണിയിലെ സാഹചര്യം മാറുകയാണ്.

സ്വർണത്തേക്കാൾ പിന്നിലായി വെള്ളി

കഴിഞ്ഞ ഏതാനും ആഴ്ചകളായി സ്വർണത്തെ അപേക്ഷിച്ച് വെള്ളിയുടെ പ്രകടനം മോശമാണ്. സ്വർണവില ഔൺസിന് 4,000 ഡോളറിന് സമീപം പിന്തുണ കണ്ടെത്തിയപ്പോൾ വെള്ളിവില ഈ വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലവാരങ്ങളിലേക്ക് നീങ്ങിയതായി റിപ്പോർട്ട് വ്യക്തമാക്കുന്നു. ഇറാൻ സംഘർഷത്തെത്തുടർന്ന് ആഗോളതലത്തിൽ എണ്ണവില ഉയരുമെന്ന ആശങ്കയും പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദവും പലിശനിരക്കുകൾ ഉയരാനുള്ള സാധ്യതയും വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വിപണിയെ ബാധിക്കുന്നുണ്ട്.

പലിശ വരുമാനം ലഭിക്കാത്ത സ്വർണം, വെള്ളി തുടങ്ങിയ ആസ്തികളിൽ നിക്ഷേപം നടത്താനുള്ള താൽപര്യം ഉയർന്ന പലിശനിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് ഒക്ടോബറിലെ യോഗത്തിൽ പലിശനിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്തിയെങ്കിലും പണപ്പെരുപ്പം തുടരുന്നതിനാൽ ഭാവിയിൽ നിരക്ക് വർധനയ്ക്കുള്ള സാധ്യത തള്ളിക്കളഞ്ഞിട്ടില്ല.

വെള്ളി ശേഖരം ഉയരുന്നു

ലണ്ടനിലെ വോൾട്ടുകളിലെ വെള്ളി ശേഖരം സെപ്റ്റംബർ അവസാനത്തോടെ ഏകദേശം നാല് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയായ 93.2 കോടി ട്രോയ് ഔൺസിലെത്തി. വ്യാപാരത്തിനായി ലഭ്യമായ വെള്ളിയുടെ അളവും മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് ഗണ്യമായി ഉയർന്നിട്ടുണ്ട്. അമേരിക്ക, ചൈന, ഇന്ത്യ തുടങ്ങിയ രാജ്യങ്ങളിലെ പ്രധാന കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചുകളിലും വെള്ളി ശേഖരത്തിൽ വർധനയുണ്ടായിട്ടുണ്ട്.

അതേസമയം, വെള്ളി അധിഷ്ഠിത എക്സ്ചേഞ്ച് ട്രേഡഡ് ഉൽപ്പന്നങ്ങളിൽ (ETPs) നിക്ഷേപകരുടെ കൈവശമുള്ള വെള്ളിയുടെ അളവ് ഈ വർഷം ഏകദേശം ആറ് കോടി ഔൺസ് കുറഞ്ഞിട്ടുണ്ട്. നിക്ഷേപകർ ലാഭമെടുത്ത് പിന്മാറുന്നതും പുതിയ നിക്ഷേപങ്ങൾ കുറഞ്ഞതുമാണ് ഇതിന് പ്രധാന കാരണങ്ങൾ.

ആഭരണ, വ്യാവസായിക ആവശ്യകതയിലും ഇടിവ്

വെള്ളിവില ഉയർന്നുനിൽക്കുന്നത് ആഭരണങ്ങളുടെയും വെള്ളിപ്പാത്രങ്ങളുടെയും ഉപഭോഗത്തെ ബാധിക്കുന്നുണ്ട്. സോളാർ പാനലുകളിൽ വെള്ളിയുടെ ഉപയോഗം കുറയ്ക്കാനും പകരം മറ്റ് വസ്തുക്കൾ ഉപയോഗിക്കാനുമുള്ള ശ്രമങ്ങളും വ്യാവസായിക ആവശ്യകതയെ ബാധിക്കുന്നു.

2026-ന്റെ രണ്ടാം പാദത്തിൽ പ്രമുഖ നാണയ നിർമ്മാതാക്കൾ പുറത്തിറക്കുന്ന വെള്ളി നാണയങ്ങളുടെ വിൽപ്പന, ഈ വർഷത്തെ ആദ്യ പാദത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 80 ശതമാനത്തിലധികം കുറഞ്ഞതായും റിപ്പോർട്ട് വ്യക്തമാക്കുന്നു. മൂന്നാം പാദത്തിൽ വിൽപ്പനയിൽ നേരിയ പുരോഗതിയുണ്ടായെങ്കിലും മുൻവർഷത്തെ ഇതേ കാലയളവിനെ അപേക്ഷിച്ച് 22 ശതമാനം കുറവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്.

2027-ൽ എന്ത് സംഭവിക്കും?

വിതരണക്കമ്മി അവസാനിച്ച് വിപണിയിൽ വെള്ളി മിച്ചമുണ്ടാകുന്ന സാഹചര്യം വിലയുടെ മുന്നേറ്റത്തിന് തടസ്സമായേക്കാം. പലിശനിരക്കുകളും ബോണ്ട് യീൽഡുകളും ഉയർന്നുനിൽക്കുകയാണെങ്കിൽ വെള്ളിയുടെ പ്രകടനം സ്വർണത്തേക്കാൾ ദുർബലമാകാനും സാധ്യതയുണ്ട്. എന്നാൽ 2027-ൽ ആഗോള വിപണികൾ പലിശനിരക്ക് വർധന സംബന്ധിച്ച പ്രതീക്ഷകൾ കുറയ്ക്കുകയാണെങ്കിൽ വെള്ളിക്ക് വീണ്ടും നിക്ഷേപകരുടെ പിന്തുണ ലഭിച്ചേക്കാമെന്നും മെറ്റൽസ് ഫോക്കസ് വിലയിരുത്തുന്നു.

അതുകൊണ്ട് തന്നെ വെള്ളിവിലയിൽ വീണ്ടും വലിയ മുന്നേറ്റമുണ്ടാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നവർക്ക് മുന്നിലുള്ള കാലയളവ് നിർണായകമാണ്. വിതരണത്തിലെ മാറ്റങ്ങൾക്കൊപ്പം വ്യാവസായിക ആവശ്യകതയും ആഗോള പലിശനിരക്കുകളും നിക്ഷേപകരുടെ താൽപര്യവും വെള്ളിയുടെ ഭാവി വില നിർണയിക്കുന്നതിൽ പ്രധാന പങ്കുവഹിക്കും.

English Summary